Warum private Investitionen und außerberufliche Aktivitäten wichtiger denn je sind
Zu Beginn des Jahres 2026 und in Vorbereitung auf ein arbeitsreiches Jahr ist dies ein idealer Zeitpunkt für Compliance-Teams, eine Bestandsaufnahme der privaten Kapitalanlagen und Nebentätigkeiten ihrer Mitarbeiter vorzunehmen. Unabhängig davon, ob es sich um neue Mitarbeiter oder um bestehende Mitarbeiter handelt, die neue Möglichkeiten verfolgen, ist die Verpflichtung zur Offenlegung und Einholung der Genehmigung für solche Aktivitäten von entscheidender Bedeutung für den Schutz der Marktintegrität, die Identifizierung und Bewältigung von Interessenkonflikten sowie die Aufrechterhaltung des Vertrauens der Aufsichtsbehörden in die Aufsichtsrahmen der Unternehmen.
In einem Umfeld, das von raschen Innovationen, sich wandelnden Marktbedingungen und einer wachsenden Vielfalt an privaten Anlagemöglichkeiten (einschließlich digitaler Vermögenswerte, Privatplatzierungen, Beratungstätigkeiten für Start-ups, unabhängiger Beratung und Verwaltungsratsmandaten) geprägt ist, sehen sich Unternehmen mit differenzierteren Risikoprofilen konfrontiert als je zuvor. Diese Komplexität macht solide und zuverlässige Offenlegungsprogramme zu einem unverzichtbaren Bestandteil von Compliance-Betriebsmodellen.
Warum die Offenlegungspflichten ausgeweitet werden
Die traditionellen Kategorien von Nebentätigkeiten und privaten Beteiligungen (z. B. Beteiligungen an Gesellschaften mit beschränkter Haftung, Immobilienpartnerschaften, Beratungsfunktionen und Nebentätigkeiten) haben nicht an Bedeutung verloren. Doch weltweit widmen die Aufsichtsbehörden einem breiteren Spektrum von Aktivitäten größere Aufmerksamkeit, darunter:
- Angel-Investitionen und Beteiligungen in der Startphase
- Zusagebeträge für Private-Equity- und Risikokapitalfonds
- Möglichkeiten für gemeinsame Investitionen
- Investitionen in digitale Vermögenswerte, Beteiligung an Blockchain-Projekten und beratende Tätigkeiten im Bereich Token
- Nebenbeschäftigungen, Beratungsaufträge und unternehmerische Aktivitäten
- Ehrenämter und Vorstandsmandate mit potenzieller treuhänderischer Verantwortung
Mitarbeiter treten oft mit bereits bestehenden Beteiligungen oder Verpflichtungen in ein Unternehmen ein. Andere wiederum sehen im Laufe des Jahres neue Möglichkeiten. Beide Fälle erfordern eine zeitnahe und genaue Meldung an das Unternehmen, damit die Compliance-Abteilung Interessenkonflikte, die Eignung und etwaige Beschränkungen prüfen kann, bevor Probleme auftreten.
Neue Möglichkeiten, abgeschlossene Projekte und laufende Aufgaben
In diesem Jahr war sowohl bei neuen externen Mandaten als auch bei abgeschlossenen oder auslaufenden Positionen ein Anstieg zu verzeichnen, der auf ein höheres Transaktionsvolumen, einen besseren Zugang zu privaten Märkten und eine größere Zahl von Fachkräften zurückzuführen ist, die sich an alternativen Anlageinstrumenten beteiligen. Dennoch berichten viele Unternehmen, dass sich die Mitarbeiter nicht vollständig darüber im Klaren sind, welche Angaben offengelegt werden müssen und wann Aktualisierungen vorzunehmen sind.
Zu den wichtigsten Herausforderungen zählen:
- Bestehende Anlagen, deren Risiko sichaufgrund veränderter finanzieller Rahmenbedingungen erhöht
- Neue Unternehmungen, die informell beginnen, sich aber zu kommerziellen Aktivitäten entwickeln
- Passive Beteiligungen,die zu unerwarteten treuhänderischen oder wettbewerbsrechtlichen Konflikten führen
- Ausscheiden oder Auslaufenvon externen Funktionen, für die noch eine Dokumentation und ein Offboarding erforderlich sind
Eine Jahresrückschau zu Jahresbeginn ist für Mitarbeiter der ideale Zeitpunkt, um ihre Tätigkeiten zu überprüfen, über das vergangene Jahr nachzudenken und sicherzustellen, dass alle Angaben ihren aktuellen Verpflichtungen entsprechen.
Die regulatorischen Erwartungen sind klar und nehmen zu
Aufsichtsbehörden weltweit, von der SEC und der FINRA bis hin zur FCA, der ESMA, der MAS und anderen, erwarten von den Unternehmen, dass sie klare, strukturierte und aktiv überwachte Nebentätigkeiten und private Anlageprogramme unterhalten. In den im Laufe des Jahres ergriffenen Durchsetzungsmaßnahmen wird weiterhin Wert auf Folgendes gelegt:
- Die Notwendigkeit einer umfassenden und proaktiven Offenlegung durch die Mitarbeiter
- Die Verantwortung des Unternehmens, bestimmte Aktivitäten zu prüfen, zu genehmigen, einzuschränken oder abzulehnen
- Führung aktueller Aufzeichnungen, Überwachung von Protokollen und Überprüfung von Arbeitsabläufen
- Schnelle Erkennung von Interessenkonflikten, einschließlich Wettbewerbs- oder Treuhandkonflikten
- Die Verpflichtung, Tätigkeiten neu zu bewerten, wenn sich Aufgabenbereiche oder Risikoprofile ändern
Ein statisches Rahmenwerk für externe Aktivitäten ist nicht mehr akzeptabel; die Aufsichtsbehörden verlangen den Nachweis einer kontinuierlichen Überwachung.
Wie Unternehmen ihre Compliance-Situation zum Jahresende verbessern können
Wenn Compliance-Teams ihre jährlichen Überprüfungen durchführen, können verschiedene Maßnahmen dazu beitragen, die Grundlage für einen guten Start ins neue Jahr zu schaffen:
1. Die Mitarbeiterschulung ausbauen
Erinnern Sie die Mitarbeiter daran, was als Nebentätigkeit oder private Investition gilt, insbesondere bei weniger naheliegenden Aktivitäten wie Beratungsfunktionen, Engagement im Bereich digitaler Vermögenswerte, informeller Beratung oder einer Beteiligung an einem Familienunternehmen.
2. Optimierung der Arbeitsabläufe bei der Offenlegung
Vereinfachen Sie die Art und Weise, wie Mitarbeiter Angaben einreichen oder aktualisieren. Ein digitales, zentralisiertes System entlastet die Mitarbeiter von manuellen Aufgaben und gewährleistet Einheitlichkeit.
3. Neubewertung der Risikoeinstufungen
Private Anlagen, die vor einem Jahr noch als risikoarm galten, können aufgrund veränderter Marktbedingungen, Strategiewechseln oder neuer treuhänderischer Verpflichtungen mittlerweile ein höheres Risiko bergen.
4. Stärkung der Überwachung und der Bescheinigungen
Regelmäßige Überprüfungen stellen sicher, dass die Mitarbeiter ihre Verpflichtungen bekräftigen, und bieten Unternehmen die Möglichkeit, nicht gemeldete Aktivitäten aufzudecken.
5. Für lückenlos dokumentierte Ausgänge sorgen
Auch die Beendigung einer externen Tätigkeit muss dokumentiert werden. Unternehmen sollten genaue Aufzeichnungen über Beendigungsdaten, die Abwicklung von Beteiligungen oder die Auflösung von Zuständigkeiten führen.
Blick in die Zukunft: Eine Kultur der Transparenz schaffen
Private Investitionen und Nebentätigkeiten sind zu einem festen Bestandteil des modernen Berufslebens geworden, insbesondere im Finanzdienstleistungssektor, wo Mitarbeiter oft unternehmerischen Ehrgeiz, fundierte Kenntnisse im Anlagebereich und weitreichende Netzwerke mitbringen. Doch genau diese Eigenschaften können zu Interessenkonflikten führen, wenn sie nicht ordnungsgemäß offengelegt und überwacht werden.
Ein solides Compliance-Programm dient nicht nur der Risikominimierung, sondern schafft auch eine Kultur der Transparenz und stärkt das Vertrauen im gesamten Unternehmen.
Zu Beginn des neuen Jahres sind Unternehmen, die in intelligentere Arbeitsabläufe, klarere Kommunikation und proaktive Kontrolle investieren, am besten gerüstet, um die zunehmende Komplexität privater Geldanlagen und geschäftlicher Aktivitäten außerhalb des Unternehmens zu bewältigen.
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