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La SEC assouplit les restrictions de longue date liées à l'accord sur la recherche mondiale
La Commission américainedes opérationsboursières(SEC) a officiellement accepté d'assouplir les restrictions en vigueur depuis longtemps, imposées dans le cadre de l'accord global sur les analystes financiers conclu au début des années 2000, pour s'appuyer désormais sur les règles modernes de la FINRA relatives aux analystes financiers et sur les exigences existantes de la législation sur les valeurs mobilières. Il s'agit là d'un changement réglementaire majeur que le secteur attendait depuis des décennies.
Pour ceux qui ont mis en œuvre et appliqué de près l'accord Global Research Settlement, ce moment revêt une importance particulière. Nous en gardons un souvenir très vif. Les entreprises ont dépensé des millions pour les mesures correctives, les équipes juridiques et de conformité y ont consacré d'innombrables heures, les politiques et procédures ont été réécrites à maintes reprises, les cycles de formation ont été intensifs, et le suivi des déclarations, certifications et attestations est devenu une tâche permanente, tout cela alors que nous devions composer avec un accord qui n'avait jamais été conçu pour servir de cadre à long terme.
En jetant un regard rétrospectif sur ces vingt dernières années, on se rend compte à quel point il était difficile de simplement déterminer la marche à suivre. Ce fut une période exigeante et intense, qui a façonné toute une génération de professionnels de la conformité.
Quels seront les changements ?
- Les exigences relatives au « mur de protection » imposées par l'accord, qui séparaient la recherche des activités bancaires, vont être assouplies.
- La SEC a estimé queles règles 2241 et 2242 de la FINRA, associées aux obligations découlant de la législation en vigueur sur les valeurs mobilières, constituent un cadre suffisamment solide pour la gestion des conflits d'intérêts liés à la recherche.
- Les autorités de régulation ont reconnu que l'ancien modèle de règlement avait peut-être contribué à la diminution de la couverture des analyses financières, en particulier pour les émetteurs de petite et moyenne capitalisation.
Ce qui ne change pas
Même avec cette modernisation réglementaire bienvenue, les entreprises restent responsables :
- Maintenir des politiques rigoureuses en matière de gestion des conflits d'intérêts et d'obligations d'information
- Garantir l'indépendance et la transparence de la recherche
- Contrôle des opérations pour compte propre et des opérations de négociation pour compte de tiers lorsque des titres couverts sont concernés
- Faire preuve d'une supervision cohérente et documentée dans les domaines de la recherche, des opérations bancaires, de la vente et du négoce
La structure évolue peut-être, mais l'obligation de gérer les conflits d'intérêts et les risques liés aux informations non publiques importantes (MNPI) reste plus importante que jamais.
Comment StarCompliance peut vous aider à gérer cette transition
Alors que les entreprises s'adaptent au nouvel environnement de recherche post-règlement, nombre d'entre elles réexaminent la manière dont elles identifient, surveillent et gèrent les conflits d'intérêts potentiels. La solutionCompliance Control Room(CCR)de Stara été conçue précisément pour ce type de surveillance interconnectée :
- Suivi global des conflits d'intérêts dans les domaines dela recherche, dela banque d'investissement, des ventes et du négoce, ainsi que des activités des employés
- Gestion intégrée des listes de surveillance et des listes d'exclusion, avecmises à jour automatiques et contrôles des transactions
- Une documentation complète en lien avecles outils de publication de travaux de recherche et les flux de travail interdisciplinaires
- Une visibilité en temps réel surles personnes ayant accès à quelles informations, et sur la question de savoir si une telle exposition est susceptible d'entraîner des conflits ou des restrictions
Le CCR aide les entreprises à préserver l'intégrité de la recherche, à protéger les analystes et à respecter leurs obligations, tout en leur permettant de fonctionner avec davantage d'assurance dans le cadre de la nouvelle réglementation.
Perspectives d'avenir
Cette mise à jour réglementaire est bien plus qu'une simple modification des règles ; il s'agit d'une période de transition pour le secteur. Après avoir évolué pendant deux décennies dans un cadre imposé par les accords de règlement, les entreprises ont désormais l'occasion de moderniser leur dispositif de gestion des conflits d'intérêts en matière de recherche, de manière à ce qu'il soit adapté aux risques, évolutif et pratique sur le plan opérationnel.
Star se tient à vos côtés pour vous aider à réévaluer vos processus internes, à renforcer vos mécanismes de contrôle et à mettre en place un programme de conformité qui tienne compte à la fois de la nouvelle liberté réglementaire et des attentes immuables en matière d'indépendance et d'intégrité.
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