Mise à jour de l’industrie pour les courtiers-négociants
La SEC assouplit les restrictions de longue date sur le règlement mondial de la recherche
La SEC de la Securities and Exchange Commission a officiellement accepté d’assouplir les restrictions de longue date imposées dans le cadre du règlement mondial des analystes de recherche du début des années 2000, préférant s’appuyer sur les règles modernes de la FINRA pour les analystes de recherche et les exigences existantes en matière de lois sur les valeurs mobilières. Cela représente un changement réglementaire important que l’industrie anticipe depuis des décennies.
Pour ceux qui ont mis en œuvre et appliqué de première main le Règlement mondial de recherche, ce moment semble particulièrement significatif. L’expérience est encore claire dans nos esprits. Les firmes ont dépensé des millions pour les équipes de remédiation, juridiques et de conformité ont investi d’innombrables heures, les politiques et procédures ont été réécrites à plusieurs reprises, les cycles de formation étaient étendus, et le suivi des divulgations, certifications et attestations est devenu un effort constant, tout en naviguant dans un règlement qui n’avait jamais été conçu comme un cadre à long terme.
En regardant plus de vingt ans en arrière, on peut comprendre à quel point il était difficile de simplement déterminer ce qui devait se passer ensuite. Ce fut une période exigeante et intense, qui a façonné toute une génération de praticiens de la conformité.
Ce qui va changer
- Les exigences de « pare-feu » imposées par le règlement qui séparaient la recherche de la banque seront assouplies.
- La SEC a déterminé que les règles 2241 et 2242 de la FINRA, combinées aux obligations existantes en matière de droit des valeurs mobilières, offrent un cadre suffisamment solide pour gérer les conflits d’intérêts en recherche.
- Les régulateurs ont reconnu que l’ancien modèle de règlement pourrait avoir contribué à la baisse de la couverture de la recherche, particulièrement pour les émetteurs de petite et moyenne capitalisation.
Ce qui ne change pas
Même avec cette modernisation réglementaire bienvenue, les entreprises demeurent responsables de :
- Maintenir des politiques et des divulgations solides en matière de gestion des conflits
- Assurer l’indépendance et la transparence de la recherche
- Supervision des transactions personnelles et propriétaires lorsque les titres couverts sont impliqués
- Démontrer une supervision cohérente et documentée dans les fonctions de recherche, de banque, de vente et de négociation
La structure peut changer, mais l’obligation de gérer les conflits et les risques liés à l’information matérielle non publique (MNPI) demeure aussi importante que jamais.
Comment StarCompliance peut vous aider à traverser cette transition
Alors que les entreprises s’adaptent à l’environnement de recherche post-règlement, plusieurs revisitent la manière dont elles capturent, surveillent et gouvernent les conflits d’intérêts potentiels. La salle de contrôle de conformité (CCR) de Star est conçue précisément pour ce type de supervision interconnectée :
- Surveillance holistique des conflits en recherche, banque d’investissement, ventes et trading, ainsi que dans l’activité des employés
- Gestion intégrée de la surveillance/liste restreinte avec mises à jour automatisées et contrôles de trading
- Documentation complète reliant les outils de publication de recherche et les flux de travail qui franchissent les murs
- Visibilité en temps réel sur qui a accès à quelles informations, et si une exposition peut créer des conflits ou des restrictions
Le CCR aide les entreprises à préserver l’intégrité de la recherche, à protéger les analystes et à respecter leurs obligations tout en permettant à l’entreprise de fonctionner avec plus de confiance selon les nouvelles règles.
En regardant vers l’avenir
Cette mise à jour réglementaire est plus qu’un simple changement de règle; c’est un moment de transition pour l’industrie. Après deux décennies à naviguer dans des structures imposées par les règlements, les entreprises ont maintenant l’occasion de moderniser leur cadre de recherche et de conflit de manière à être alignée sur les risques, évolutive et opérationnellement pratique.
Star est prête à vous soutenir alors que vous réévaluez vos processus internes, renforcez la supervision et bâtissez un programme de conformité qui reflète à la fois la nouvelle liberté réglementaire et les attentes durables d’indépendance et d’intégrité.
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