Die grenzüberschreitende Aufsicht über Stablecoins ist nun Realität

Was die Vereinbarung zwischen dem NYDFS und der EBA für Finanzdienstleistungsunternehmen bedeutet

Am 2. Juni 2026 unterzeichneten das New York State Department of Financial Services (NYDFS) und die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) eine Absichtserklärung, mit der ein formeller Rahmen für die grenzüberschreitende aufsichtsrechtliche Zusammenarbeit im Bereich der Stablecoins geschaffen wurde. 

Dies ist mehr als nur eine symbolische Vereinbarung. Sie schafft verbindliche Verpflichtungen zum Informationsaustausch zwischen der einflussreichsten Aufsichtsbehörde für Stablecoins in den Vereinigten Staaten und der federführenden Aufsichtsbehörde der EU im Rahmen der MiCA-Verordnung. 

Was sind Stablecoins?

Stablecoins sind digitale Vermögenswerte, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu gewährleisten, in der Regel durch die Kopplung an eine Fiat-Währung wie den US-Dollar oder den Euro. Mit der zunehmenden Nutzung von Stablecoins im Zahlungsverkehr, im Handel und auf den Finanzmärkten im Allgemeinen hat auch die behördliche Kontrolle hinsichtlich ihrer Emission, ihrer Reserven und ihrer operativen Widerstandsfähigkeit zugenommen.

Für Finanzinstitute, die in beiden Rechtsräumen tätig sind, sowie für Stablecoin-Emittenten, die in großem Maßstab agieren, ist das Compliance-Umfeld deutlich stärker vernetzt geworden. 

Was sieht die Vereinbarung vor?

Die Absichtserklärung sieht einen regelmäßigen und ereignisbezogenen Informationsaustausch zwischen den beiden Behörden vor. 

Im Rahmen des vierteljährlichen Informationsaustauschs werden automatisch die Zusammensetzung und die Laufzeiten der Reserveaktiva, die Eigentumsverhältnisse, Veränderungen innerhalb der Unternehmensgruppe sowie die Handelsvolumina erfasst. Die Aufsichtsbehörden können darüber hinaus aufsichtsrechtliche Informationen anfordern, die von Compliance-Bewertungen und Prüfungsergebnissen bis hin zu Cybersicherheitsvorfällen und Notfallplänen reichen. 

Wichtig ist, dass wesentliche Verstöße, die in einem Rechtsraum festgestellt werden und Auswirkungen auf die Märkte oder Anleger im anderen Rechtsraum haben könnten, unverzüglich gemeldet werden müssen. Die Vereinbarung sieht zudem eine Koordinierung bei Betriebsstörungen oder schwerwiegenden Vorfällen im Bereich der Informations- und Kommunikationstechnologie vor. 

Vor allem können Informationen an ein breites Netzwerk von Aufsichtsbehörden weitergegeben werden. Auf US-amerikanischer Seite gehören dazu die Federal Reserve, die OCC und die FDIC. In Europa können Informationen an nationale Aufsichtsbehörden, die EZB, die ESMA, die AMLA und andere Aufsichtsbehörden weitergeleitet werden. 

Warum Unternehmen darauf achten sollten

Mit dieser Vereinbarung wird faktisch eine abgestimmte Aufsicht für Stablecoin-Emittenten mit doppelter Zuständigkeit eingeführt. 

Unternehmen, die ihre Compliance-Programme in den USA und Europa bisher getrennt verwaltet haben, sollten diesen Ansatz überdenken. Prüfungsergebnisse, Cybersicherheitsvorfälle und schwerwiegende Compliance-Probleme werden zunehmend aus einer koordinierten, grenzüberschreitenden Perspektive betrachtet. 

Die Vereinbarung signalisiert zudem eine verstärkte Überprüfung in den Bereichen Reserveverwaltung, Liquiditätsmanagement, operative Widerstandsfähigkeit und Maßnahmen zur Bekämpfung der Geldwäsche. Auch wenn die Absichtserklärung technisch gesehen nicht bindend ist, haben solche Vereinbarungen in der Vergangenheit zu besser abgestimmten Prüfungen und Durchsetzungsmaßnahmen geführt. 

Die übergeordnete Botschaft der Regulierung

Der Zeitpunkt ist von großer Bedeutung. Da MiCA nun in Kraft getreten ist und die politischen Entscheidungsträger in den USA weiterhin an der Ausgestaltung des bundesweiten Rechtsrahmens für digitale Vermögenswerte arbeiten, spiegelt die Vereinbarung einen allgemeinen Trend hin zu einer koordinierten internationalen Aufsicht wider. 

Die NYDFS, die seit 2018 die Aktivitäten im Bereich der Stablecoins beaufsichtigt, entwickelt sich zunehmend zum de-facto-Gegenstück zur MiCA-Aufsicht in den USA. Für viele Emittenten wird die Lizenzierung in New York zum Sprungbrett für eine breitere globale Glaubwürdigkeit. 

Fazit

Die Vereinbarung zwischen dem NYDFS und der EBA stellt den ersten bedeutenden transatlantischen Aufsichtsrahmen dar, der speziell auf digitale Vermögenswerte zugeschnitten ist. Für Unternehmen mit Engagements im Bereich der Stablecoins – sei es als Emittenten, Reserveverwalter oder Vertriebsplattformen – neigt sich die Ära zu, in der die Einhaltung der US-amerikanischen und europäischen Vorschriften in getrennten Bereichen verwaltet wurde. 

Da die Regulierung digitaler Vermögenswerte weltweit immer stärker koordiniert wird, wird der Bedarf an integrierten Compliance-Lösungen weiter zunehmen. 

Partnerschaft mit StarCompliance

Mit zunehmender regulatorischer Koordinierung werden Unternehmen unter wachsenden Druck geraten, nachzuweisen, dass ihre Compliance-Programme für Mitarbeiter auch Aktivitäten im Bereich digitaler Vermögenswerte abdecken. 

Kontrollen im Zusammenhang mit Privatkonten, die Offenlegung von Nebentätigkeiten sowie die Kapazitäten von Kontrollräumen gewinnen für Unternehmen, die in der Ausgabe von Stablecoins, der Reserveverwaltung und der Entwicklung von Produkten im Bereich digitaler Vermögenswerte tätig sind, zunehmend an Bedeutung. Der grenzüberschreitende Informationsaustausch vergrößert zudem das potenzielle Risiko für wesentliche nicht öffentliche Informationen und Interessenkonflikte. 

Für StarCompliance (Star) unterstreicht die Vereinbarung die Bedeutung einer skalierbaren Compliance-Infrastruktur für digitale Vermögenswerte und bietet eine willkommene Gelegenheit, Kunden dabei zu unterstützen, sich in einem zunehmend vernetzten regulatorischen Umfeld zurechtzufinden. 

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