Glossaire

Le glossaire StarCompliance fournit des définitions de termes propres à la conformité, à un secteur d'activité spécifique ou utilisés dans la terminologie juridique.

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Risque de conduite

Le risque de conduite désigne le préjudice potentiel ou l'impact négatif résultant de comportements contraires à l'éthique ou irresponsables adoptés par des individus ou des organisations au sein du secteur des services financiers. Il englobe des actes tels que la fraude, la manipulation de marché, la divulgation d'informations privilégiées et d'autres types de malversations susceptibles de nuire aux clients, aux investisseurs et à la réputation des institutions financières dans leur ensemble.

Bien que la Financial Conduct Authority (FCA) ne dispose pas de définition formelle du risque de conduite , ses règles garantissent que toutes les entreprises réglementées agissent conformément aux objectifs principaux de la FCA : la protection des consommateurs, l’intégrité du marché et une concurrence effective. (KPMG Irlande est l’un des rares organismes de réglementation à définir le risque de conduite comme « toute action d’une entreprise ou d’un particulier qui cause un préjudice aux consommateurs ou aux investisseurs, ou qui a un effet négatif sur la stabilité du marché, voire sur la concurrence ».)

La compréhension des risques liés à la conduite est un élément essentiel de la formation des employés en matière de conformité. Ces derniers doivent parfaitement saisir la définition, les exemples et les conséquences des comportements non conformes à la réglementation applicable. La mise en place d'un cadre de prévention et d'identification de ces risques, jumelé à l'utilisation d'un logiciel et à un programme de formation et de développement des compétences efficace, permet aux employés de l'entreprise de contribuer à l'intégrité du marché et de promouvoir une culture de conformité.

Les suites logicielles de StarCompliance pour la gestion des conflits d'intérêts des employés et des informations privilégiées numériques et des conflits d'entreprise peuvent signaler les activités suspectes qui relèvent de la catégorie « risque de conduite » et protéger à la fois les employés et les consommateurs.

Droits de consommation

Le devoir de protection des consommateurs est un cadre réglementaire établi par la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni. Il établit des normes plus strictes en matière de protection des consommateurs dans les services financiers. Il oblige les entreprises à agir de bonne foi, à éviter tout préjudice prévisible pour leurs clients et à les accompagner dans leurs prises de décisions éclairées. L'objectif est d'assurer aux consommateurs un rapport qualité-prix équitable, une information claire et un soutien efficace de la part des institutions financières.

Grâce aux solutions de responsabilisation et de compétences de StarCompliance, les entreprises peuvent garantir que leurs employés comprennent et respectent les obligations en matière de protection des consommateurs en centralisant les politiques, en automatisant les attestations et en conservant une traçabilité complète des actions de conformité. Conçues pour les services de conformité et les services RH, nos solutions simplifient les processus de conformité quotidiens tout en vous assurant le respect des normes réglementaires et éthiques les plus strictes.

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Règle 3220 de la FINRA

La règle 3220 de la FINRA , également connue sous le nom de « Règle relative aux cadeaux et aux influences sur les employés d'autrui », est une réglementation établie par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) afin d'empêcher les entreprises de se livrer à toute activité susceptible d'influencer ou de récompenser les employés d'autres entreprises en vue d'opérations sur titres. Cette règle vise à assurer des pratiques commerciales équitables et à prévenir les conflits d'intérêts dans le secteur des valeurs mobilières.

La règle 3220 de la FINRA interdit expressément aux sociétés membres d'offrir ou de permettre, directement ou indirectement, d'offrir « tout avantage, y compris les gratifications, d'une valeur supérieure à cent dollars (100 $) par personne et par année à toute personne, dirigeant, propriétaire, employé, agent ou représentant d'une autre personne, lorsque ce paiement ou cette gratification est lié à l'activité de l'employeur du bénéficiaire. Tout cadeau est considéré comme une gratification. »

De plus, il est interdit aux entreprises d'offrir ou de verser des paiements aux employés d'autres entreprises pour les inciter à recommander ou à orienter des clients vers des opérations sur titres. La règle 3220 de la FINRA fait partie d'un ensemble de règles plus vaste visant à promouvoir des pratiques éthiques et à maintenir la confiance des investisseurs dans le secteur des valeurs mobilières.

La règle 3220 de la FINRA ne s'applique pas aux contrats de travail conclus avec les sociétés membres ni à la rémunération des services rendus par celles-ci, à condition qu'une entente écrite ait été conclue avant le début de l'emploi ou la prestation des services. La règle 3220 de la FINRA exige également que le membre conserve, pendant une période minimale de six ans, un registre distinct de tous les paiements ou gratifications dont il a connaissance, de tout contrat de travail antérieur et de toute rémunération versée en conséquence .

Le respect de la règle 3220 de la FINRA est essentiel pour les entreprises afin d'éviter les pénalités et les atteintes potentielles à leur réputation. Il est recommandé aux entreprises de mettre en œuvre des politiques et des procédures pour s'assurer qu'elles sont conformes à cette règle et de former leurs employés à l'importance d'une conduite éthique dans le secteur des valeurs mobilières. La solution « Cadeaux et divertissements » de StarCompliance permet aux équipes de conformité de définir facilement les limites, de simplifier les procédures d'autorisation préalable et de déclaration, et de suivre les transactions grâce à une surveillance automatisée et un moteur de règles hautement configurable.

Règle 3270 de la FINRA

La règle 3270 de la FINRA , intitulée « Activités commerciales extérieures des personnes inscrites », exige que les représentants inscrits notifient à leur société membre les activités commerciales extérieures (OBA) proposées afin que la société puisse déterminer s’il convient de limiter ou d’autoriser ces activités.

La règle 3270 de la FINRA stipule spécifiquement que « aucune personne enregistrée ne peut être un employé, un entrepreneur indépendant, un propriétaire unique, un dirigeant, un administrateur ou un partenaire d’une autre personne, ni être rémunérée, ni avoir une attente raisonnable de rémunération, de la part d’une autre personne à la suite d’une activité commerciale en dehors du cadre de la relation avec sa société membre, à moins qu’elle n’ait préalablement fourni un avis écrit au membre, sous la forme spécifiée par le membre. »

L'entreprise membre doit évaluer l'activité proposée afin de déterminer si elle est appropriée et conforme à la réglementation applicable. Dans le cadre de cette évaluation, elle tient compte de facteurs tels que la nature de l'activité, le rôle de la personne concernée, les conflits d'intérêts potentiels et l'incidence sur les obligations de cette personne envers l'entreprise membre et ses clients. Selon ses conclusions, l'entreprise peut approuver ou refuser l'activité.

La règle 3270 de la FINRA vise à garantir que l'implication des personnes inscrites dans des activités commerciales extérieures soit dûment divulguée, évaluée et supervisée par leurs sociétés membres afin de déterminer l'existence d'éventuels conflits d'intérêts susceptibles d'exposer la société et ses clients à un risque. Les placements passifs et les activités assujetties aux exigences de la règle 3280 de la FINRA sont exemptés de cette obligation.

Le produit « Activités professionnelles extérieures » de StarCompliance permet aux représentants de déclarer rapidement et facilement leurs intérêts professionnels externes. STAR propose des formulaires de déclaration d'activités extérieures entièrement personnalisables, couvrant tous les intérêts professionnels externes possibles, y compris les fonctions au sein d'administrateurs à l'extérieur de votre entreprise, les dons caritatifs et les liens familiaux avec d'autres sociétés financières.

Règle 3280 de la FINRA

La règle 3280 de la FINRA encadre et limite les transactions sur titres privés effectuées par les personnes associées à une société membre. Elle s'applique aux achats et aux ventes de titres et vise à protéger les investisseurs et les sociétés grâce à un contrôle renforcé.

La règle 3280 de la FINRA exige que la personne associée fournisse à sa société membre un avis écrit avant de participer à une transaction privée sur titres, même sans rémunération. Cet avis doit contenir des renseignements détaillés sur la transaction envisagée, le rôle de la personne et préciser si elle recevra une commission sur les ventes. Dans le cas de plusieurs transactions connexes sans commission sur les ventes, un seul avis écrit est généralement suffisant.

Si la personne associée prévoit de recevoir une rémunération liée à la vente, la société membre doit répondre à l'avis, en approuvant ou en refusant sa participation. En cas d'approbation, l'opération doit être enregistrée dans les livres et les registres de la société membre, et cette dernière doit superviser l'activité de la personne comme si elle était menée pour son compte. En cas de refus, la personne est interdite de participer à l'opération.

Dans les cas où la personne associée ne perçoit aucune commission sur les ventes, la société membre doit accuser réception de la notification sans délai. Elle peut aussi, à sa discrétion, imposer des conditions particulières à la participation de cette personne.

La règle 3280 de la FINRA fournit également des définitions spécifiques pour certains termes :

  • L’expression « opération sur titres privés » désigne toute opération sur titres qui ne relève pas des fonctions habituelles de la personne concernée au sein de la société membre, généralement des actifs émis par des sociétés non cotées en bourse. Certaines opérations sont exclues, notamment celles soumises aux obligations de notification prévues par la règle 3210, les opérations entre membres de la famille proche et les opérations personnelles portant sur des sociétés d’investissement et des titres de rente variable.
  • L’expression « rémunération à la vente » englobe diverses formes de rémunération, directes ou indirectes, perçues dans le cadre ou à la suite de l’achat ou de la vente de titres, y compris les commissions, les honoraires d’intermédiaire, les droits de participation et les remboursements de frais.
  • Le terme « participation » est défini de manière large et considère que les représentants ont participé à une transaction s’ils remplissent l’une des conditions suivantes : ils ont recommandé ou commercialisé l’investissement auprès des clients, ont aidé à la mise en œuvre des mécanismes de la transaction ou ont été rémunérés pour leur rôle dans la transaction.

Il est essentiel que les personnes associées et les sociétés membres respectent cette règle afin d'assurer la transparence et la supervision des transactions sur titres non cotés. Le respect de cette règle permet d'éviter les conflits d'intérêts et les délits d'initiés. Le produit « Investissements privés » de StarCompliance permet aux employés de déclarer rapidement et facilement leurs investissements non cotés grâce à des formulaires entièrement personnalisables, assurant ainsi une transparence totale dès le départ.

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Cadre de responsabilité individuelle (IAF)

Le cadre de responsabilité individuelle (IAF) irlandais, mis en place par la Banque centrale d'Irlande, vise à renforcer la responsabilité personnelle et les normes de conduite au sein des services financiers. À l'instar du SMCR britannique, l'IAF comprend le régime de responsabilité des cadres supérieurs (SEAR), des normes de conduite et des exigences en matière d'honorabilité et de probité afin de garantir que les personnes occupant des postes clés soient responsables de leurs actions et décisions.

Les solutions de suivi du régime de responsabilité individuelle ( IAF) et du dispositif IAF de StarCompliance aident les entreprises à se conformer à l'IAF en cartographiant les responsabilités, en automatisant les attestations et en garantissant que les cadres supérieurs et les personnes certifiées respectent les exigences réglementaires. Ces solutions IAF dédiées facilitent également la conformité en permettant aux entreprises d'identifier et de gérer de manière proactive les risques liés à la conduite avant qu'ils ne deviennent des problèmes réglementaires.

M
Manipulation du marché

La manipulation de marché désigne tout acte intentionnel visant à tromper ou à frauder les investisseurs en contrôlant ou en influençant artificiellement le cours des titres. Aussi appelée manipulation boursière, elle consiste en une intervention délibérée sur les forces libres de l'offre et de la demande afin de faire monter ou baisser le prix d'une action.

Influencer artificiellement le prix ou la valeur d'un instrument financier, comme les actions, les obligations, les matières premières ou les produits dérivés, est considéré comme contraire à l'éthique et illégal. La manipulation du marché compromet l'intégrité et l'équité des marchés financiers, érode la confiance des investisseurs et peut entraîner des pertes financières importantes pour les participants non avertis. Il existe plusieurs formes de manipulation de marché, dont les plus courantes sont :

  • Manipulation des prix : Achat ou vente intentionnelle d’un volume important de titres afin d’en manipuler les cours. Les traders peuvent recourir à des pratiques telles que le wash trading (achat et vente simultanés d’un même titre), le paint the tape (création d’une activité de trading artificielle) ou le spoofing (passage et annulation d’ordres dans le but de tromper les autres acteurs du marché).
  • Infraction d'initié : Le délit d'initié consiste à négocier des titres en se fondant sur des informations privilégiées. Il est illégal pour toute personne ayant obtenu des renseignements privilégiés sur une société grâce à sa fonction ou à ses relations et qui ne déclare pas correctement sa transaction conformément à la règle 10b5-1.
  • Manipulation de cours : Le terme « pump and dump » désigne la pratique consistant à gonfler artificiellement le prix d’un titre en diffusant des informations fausses ou trompeuses afin de créer un engouement et d’attirer les investisseurs. Une fois le prix suffisamment élevé, les manipulateurs vendent leurs titres, causant un effondrement du cours et des pertes pour les autres investisseurs.
  • Manipulation et dénigrement : Inverse de la technique du « pump and dump », elle consiste pour des individus ou des groupes à diffuser de fausses informations dénigrantes sur une action afin d'en faire chuter le cours et de la racheter ensuite à bas prix. Lorsque cette stratégie est mise en œuvre par des vendeurs à découvert dans un but lucratif, on parle de « short and distorsion ».
  • Surcharge de transactions : pratique consistant pour un courtier à effectuer un nombre excessif de transactions sur le compte d’un client dans le but de générer des commissions plutôt que dans l’intérêt de ce dernier. Cette pratique peut entraîner des frais de transaction inutiles et dévaloriser le portefeuille du client.
  • Infraction d'initié : pratique consistant pour un courtier ou un trader à exécuter des ordres pour son propre compte ou pour le compte de son entreprise en se basant sur la connaissance préalable des ordres clients en attente. En passant ses ordres avant les autres, il peut tirer profit des fluctuations de prix anticipées induites par l'ordre du client.

Les organismes de réglementation, tels que la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis, jouent un rôle actif dans la surveillance et l'application des règlements afin de détecter et de prévenir les manipulations de marché. Pour les entreprises souhaitant se prémunir contre ce type de manipulation, des solutions logicielles comme Control Room Software de StarCompliance permettent d'identifier les renseignements privilégiés de leurs conseillers et de les comparer à leurs actions personnelles ou à celles qu'ils mènent pour le compte de leurs clients, afin de déceler les risques potentiels.

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Règle 10b5-1

La règle 10b5-1 a été établie par la Securities and Exchange Commission (SEC) afin d'offrir un cadre juridique permettant aux particuliers de se livrer à des opérations d'initiés tout en respectant la réglementation boursière et en évitant ainsi d'être accusés de délit d'initié. Le délit d'initié consiste à acheter ou à vendre des titres en se fondant sur des informations privilégiées concernant l'entreprise.

En vertu de la règle 10b5-1, une personne peut établir un plan de négociation écrit, souvent appelé régime 10b5-1, qui l'autorise à acheter ou à vendre des titres ultérieurement, même si elle détient des informations privilégiées au moment de l'établissement du plan. En créant un plan prédéterminé, elle peut éviter d'éventuelles accusations de délit d'initié, car les transactions sont exécutées automatiquement selon les paramètres prédéfinis du plan.

Bien que la règle 10b5-1 offre une protection juridique, elle ne garantit pas l'immunité totale contre les délits d'initiés. Il est donc conseillé de consulter des experts juridiques et de conformité lors de l'élaboration et de la mise en œuvre d'un plan 10b5-1 afin d'assurer le respect de l'ensemble des réglementations et exigences applicables.

La solution de conformité de StarCompliance en matière de délit d'initié aide les entreprises à réduire les risques d'abus de marché et de délit d'initié en leur permettant de suivre les employés qui détiennent des informations privilégiées. Cette solution compare également les transactions des employés aux événements mondiaux majeurs et à l'activité des marchés afin de déterminer s'ils abusent du marché ou effectuent des transactions alors qu'ils disposent d'informations privilégiées.

S
Commerce de l’ombre

Le délit d'initié se produit lorsqu'une personne utilise des informations privilégiées concernant une entreprise pour négocier des titres d'une autre entreprise, mais économiquement liée à la première. Contrairement au délit d'initié classique, qui consiste à négocier des actions de la même entreprise, le délit d'initié exploite des liens indirects avec le marché, ce qui le rend plus difficile à détecter. Les organismes de réglementation, notamment la SEC, ont accru leur surveillance de cette pratique afin de prévenir les avantages indus sur le marché.

La solution de détection des délits d'initiés de StarCompliance aide les entreprises à atténuer le risque de transactions parallèles en surveillant l'activité de négociation des employés à la lumière d'événements mondiaux majeurs, des mouvements de marché et des listes d'accès aux informations privilégiées. La suite MNPI et Gestion des conflits d'intérêts garantit aux entreprises la mise en place de contrôles permettant de suivre et de restreindre l'accès des employés aux informations sensibles susceptibles d'influencer le marché, réduisant ainsi le risque de comportements de négociation contraires à l'éthique.

SMCR (Régime des cadres supérieurs et de certification)

Le régime de responsabilité et de certification des cadres supérieurs (SMCR) est un cadre réglementaire britannique visant à renforcer la responsabilité au sein des entreprises de services financiers. Mis en place par la FCA et la Prudential Regulation Authority (PRA), le SMCR a pour objectif d'améliorer la gouvernance en définissant clairement les responsabilités individuelles, en renforçant les normes de conduite et en garantissant que les entreprises certifient l'aptitude et l'honorabilité de leur personnel clé pour leurs fonctions.

La solution de formation et de gestion des compétences de StarCompliance simplifie la conformité au régime SMCR en automatisant les processus de certification annuels, en assurant le suivi des responsabilités de la direction et en garantissant le respect des normes de conduite par les employés. De plus, nos solutions SMCR dédiées permettent aux entreprises de diffuser efficacement les politiques SMCR, de suivre les accusés de réception des employés et de conserver des pistes d'audit complètes afin de démontrer leur conformité aux autorités réglementaires.

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