Surveillance commerciale ferme sous MAR : les attentes augmentent 

Depuis son introduction en 2016, le Règlement européen sur l’abus du marché (MAR) a établi la norme pour protéger l’intégrité du marché, la transparence et la confiance des investisseurs. Bien que les réformes récentes dans le cadre de la Loi européenne sur l’inscription visent à réduire le fardeau administratif inutile, les attentes concernant la surveillance commerciale des entreprises, les preuves et les mesures de supervision en temps opportun demeurent fermement en place. 

Pour les entreprises, la surveillance commerciale n’est plus un contrôle périodique. Il s’agit d’une obligation continue qui doit s’étendre à travers les produits, les lieux et les juridictions. 

Le MAR s’applique à tous les marchés réglementés, aux installations commerciales multilatérales, aux installations commerciales organisées et aux avertissements pertinents sur les activités de négociation de gré libre. 

• Surveillance continue des transactions et ordres, ainsi que soumission des rapports de transactions suspectes et de commandes lorsque des préoccupations surviennent 

• Maintien en temps réel des listes d’initiés et contrôles sur l’accès à l’information interne 

• Surveillance des sondages de marché et des communications avant la transaction 

• Supervision des transactions par des personnes exerçant des responsabilités de gestion, y compris l’exécution des périodes de clôture 

Ces exigences signifient que la surveillance commerciale des entreprises doit fonctionner en étroite coordination avec les cadres de gouvernance, de reddition de comptes et de contrôle de l’information. 

Ce qui a changé et ce qui n’a pas changé 

La Loi européenne sur la cotation introduit des mises à jour ciblées visant à simplifier la conformité, particulièrement pour les petits émetteurs et les marchés en croissance des petites et moyennes entreprises. Les changements incluent des directives plus claires sur la divulgation différée d’informations internes, des seuils de notification ajustés pour les transactions de responsabilité managériale (PDMR) et une réduction des exigences de liste d’initiés dans certains cas. 

Ce qui n’a pas changé, c’est la surveillance réglementaire. On s’attend toujours à ce que les entreprises identifient les comportements suspects, enquêtent rapidement et prennent clairement des preuves dans la prise de décision. La simplification du processus ne réduit pas les attentes de la supervision. 

Là où les régulateurs se concentrent maintenant 

Les régulateurs continuent de renforcer leur attention sur la qualité et l’efficacité de la surveillance commerciale des entreprises, notamment : 

• Surveillance des activités à travers les marchés réglementés, les établissements multilatéraux de négociation (MTF) et les établissements de négociation organisés (OTF) 

• Détection de comportements de trading trompeurs tels que l’usurpation, la superposition et les schémas de pump and dump 

• Identification de la manipulation inter-marché impliquant des dérivés et des instruments connexes 

• Utiliser l’analytique avancée et la technologie régulière pour détecter les schémas d’inquiétude 

À mesure que les autorités de surveillance s’appuient de plus en plus sur la surveillance basée sur les données, on s’attend à ce que les entreprises démontrent des programmes de surveillance opportuns, basés sur les risques et défendables. 

Comment StarCompliance peut aider 

StarCompliance (Star) modernise la surveillance commerciale des entreprises en automatisant la détection, en réduisant les faux positifs et en centralisant la supervision au sein d’un seul flux de travail. 

Avec Star, les entreprises peuvent : 

• Appliquer des règles et des seuils configurables pour se concentrer sur un risque significatif 

• Utilisez des données commerciales enrichies et agrégées pour identifier des tendances au-delà des transactions individuelles 

• Intégrez les listes de surveillance, les listes restreintes et les alertes commerciales pour des entreprises afin d’assurer une surveillance cohérente 

• Gérer les enquêtes et les décisions relatives aux preuves grâce à une gestion de dossier intégrée 

La surveillance commerciale des entreprises est entièrement intégrée au sein de StarCompliance Enterprise, unifiant la surveillance de l’entreprise et des employés afin de soutenir une gouvernance plus forte et des preuves plus claires sous MAR. 

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