Au-delà du flux de courtage
Pourquoi les entreprises ont besoin dès maintenant d'une surveillance des transactions sur la blockchain.
Une affaire récente de délit d'initié présumé impliquant deux anciens ingénieurs de Robinhood met en lumière un défi croissant pour les équipes de conformité : les activités de négociation des employés se déroulent de plus en plus en dehors du champ d'application des flux de courtage traditionnels.
Le 15 septembre 2026, le procureur fédéral a accusé Hefu Chai et Huaisong « Jerry » Xiang de fraude sur les marchés de matières premières et de fraude par voie électronique, comme indiqué dans le communiqué officiel du bureau du procureur des États-Unis. L'accusation soutient qu'ils ont utilisé des renseignements confidentiels concernant les prochaines cotations de jetons Robinhood Crypto pour effectuer des transactions avant leur annonce publique, empochant chacun plus de 50 000 dollars.
La principale leçon à tirer en matière de conformité ne réside pas simplement dans ce qui se serait passé, mais dans le lieu où les transactions ont eu lieu.
Le vrai problème, c'est la visibilité, pas les politiques.
Selon l'accusation, Chai et Xiang avaient accès à des renseignements confidentiels concernant les prochaines cotations de jetons et il leur était interdit de négocier les jetons en question aux alentours des périodes d'annonce.
Pourtant, l'accusation soutient qu'ils ont négocié des contrats à terme perpétuels sur Hyperliquid, une plateforme d'échange décentralisée de produits dérivés, au lieu d'acheter directement les jetons. Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders de prendre position sur le prix d'un actif sans en posséder le jeton sous-jacent. Pour les équipes de conformité, cette distinction est importante.
De nombreux programmes de gestion de comptes personnels s'appuient sur les déclarations des employés, les flux de courtage, l'autorisation préalable et les listes de titres interdits. Mais l'activité des employés peut désormais s'étendre aux plateformes d'échange décentralisées, aux produits dérivés de cryptomonnaies, aux marchés de prédiction et à de multiples portefeuilles.
Une politique interne peut interdire cette activité. La question plus complexe est de savoir si l'entreprise peut réellement la constater.
Le commerce évolue. La surveillance doit suivre.
Des mesures coercitives récentes montrent que les autorités réglementaires s'intéressent désormais à des domaines autres que les valeurs mobilières et les comptes de courtage traditionnels. En août 2026, la CFTC a intenté une poursuite et conclu une entente à l'amiable concernant l'utilisation abusive d'informations privilégiées pour négocier des contrats de prévision d'événements sur les marchés. Aujourd'hui, l'affaire Robinhood met en lumière des risques similaires liés aux produits dérivés de cryptomonnaies sur une plateforme décentralisée.
L'instrument ou le lieu peuvent changer, mais le risque de conduite sous-jacent demeure.
Les contrôles traditionnels restent essentiels, mais ils peuvent ne pas offrir une vue d'ensemble lorsque l'activité se déroule sur la blockchain. Les employés peuvent potentiellement utiliser plusieurs portefeuilles, transférer des actifs entre réseaux blockchain ou négocier des produits dérivés liés à un actif numérique sans en être directement propriétaires.
La population à risque s'élargit également. Les ingénieurs, les équipes produit et d'autres employés peuvent avoir un accès anticipé aux annonces, aux lancements ou à d'autres informations susceptibles d'influencer le marché, même s'ils ne sont pas traditionnellement considérés comme des personnes ayant accès à l'information.
Trois questions que les équipes de conformité devraient se poser
À mesure que les marchés évoluent, les entreprises doivent se demander si leurs programmes de conformité des employés peuvent répondre à trois questions :
- Les produits dérivés et les contrats d'événements sont-ils couverts ?
Les contrats à terme perpétuels, les contrats sur les marchés de prédiction et autres produits dérivés doivent être considérés dans le même cadre d'évaluation des risques que l'actif ou l'événement sous-jacent. Les entreprises doivent vérifier si leurs procédures d'autorisation préalable et de contrôle des listes de produits assujettis à des restrictions couvrent adéquatement ces instruments. - Pouvez-vous voir au-delà d'un portefeuille dévoilé ?
La divulgation des portefeuilles n'est qu'un point de départ. La surveillance en temps réel permet une meilleure visibilité sur l'activité des portefeuilles connectés et des transactions blockchain, aidant ainsi les entreprises à dresser un portrait plus complet de l'activité de leurs employés. - Les bons employés sont-ils touchés ?
L'accès aux renseignements personnels ne se limite pas aux professionnels de l'investissement traditionnels. Les entreprises doivent s'assurer que leurs employés ayant un accès anticipé aux introductions en bourse d'actifs numériques, aux feuilles de route des produits ou aux lancements de contrats événementiels sont correctement couverts par des politiques de conformité et de surveillance adéquates.
Comment StarCompliance peut aider
L'affaire Robinhood nous rappelle encore une fois que l'existence d'une politique n'est qu'une partie d'un contrôle efficace. Les entreprises doivent aussi avoir la possibilité de vérifier si leurs employés la respectent.
Avec l'expansion des échanges sur les actifs numériques, les produits dérivés et les marchés de prédiction, les programmes de conformité des employés ont besoin de capacités de surveillance capables de suivre le rythme.
StarCompliance (Star) aide les entreprises à étendre leur contrôle au-delà des flux de courtage traditionnels grâce à des solutions de conformité pour les transactions en cryptomonnaies et les actifs tokenisés . En reliant l'activité des employés, les politiques et la surveillance, les entreprises bénéficient d'une meilleure visibilité sur les risques émergents et peuvent identifier plus tôt les problèmes potentiels.
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